武艺高强的莫荣贞携妹妹淑贞从山东来到上海。他们举目无亲，结识了流浪儿小山东；一场意外，兄妹失散，莫荣贞只得违悖心愿当了一名地下拳手。他为人正直，得罪了黑社会的白爷；在一场追杀中，他遇上了歌女小凤，并通过她认识了心胸坦荡的运输界代表谭四。 
淑贞被失业的穷书生俊文救助后，他们同病相怜，共生爱慕；一次，俊文在寺庙发现了洋人盗墓之秘，被打成重伤，而这件事的幕后人正是白爷...... 
为了惩罚恶少王公子的期诈行为，莫荣贞狠狠教训了他；王公子设计暗算，谭四出面平息了风波，提携了莫荣贞。在一次宴会中，莫荣贞认识了白爷的女儿丽娜，丽娜对他暗生情意，在她的帮助下，兄妹重逢，莫荣贞从此步入了上层社会，他的地位提高了，但在情感上却陷入了痛苦…… 
经过努力，莫荣贞当选了运输界的主席，在为纱厂工人争取正当权益的斗争中，他狠煞了日本人的气焰。白爷与外国流氓摩根勾结，制造了一场轰动上海的大骗局。莫荣贞在危急关头毅然出马，勇擒摩根。但他没有识清白爷的真面目，反被他利用。 
为保护国宝，莫荣贞终于识破白爷的嘴脸。几番风雨，他看破这追腥逐臭的社会。莫荣贞向小凤吐露衷肠，决定离开这十里洋场。临行前，与父亲绝裂的丽娜约莫荣贞吃最后一顿晚餐，岂知那儿早有杀手埋伏，一代枭雄落得个悲惨的结局。车站上，小凤地在无边的黑暗中等待着、一直等下去……